“这10年的医药板块是一个迅猛成长的行业。不仅是A股，港股也一样，港股10年前的医药板块可能还不到市值的一个百分点，现在接近7%，所以将时间拉长了看，这个行业是一个非常有吸引力的行业。”
“上市10年的公司当中，10倍股出的最多的就是医药行业。”“这么大的医药行业其实逻辑只有两个，长期来看一个叫创新，一个叫消费升级。”
“集采对于行业到底是利空吗？也未必尽然，它让一些仿制药企业利润收入出现了下滑，有的甚至是大幅下滑，但是腾出来的这部分额度还是要花掉的。它花在哪里？我们叫腾笼换鸟，就是往创新角度去花。”
“其实整个医保的盘子是一直在增加的，只不过里面在不断的调结构，如果仿制药和早期的传统医疗器械降价更多，同时另外有一些东西就会成长的更快，它是个此消彼长的逻辑。”“临床前CRO和CDMO这一块，不仅是我刚才说的逻辑，还有全球产能的转移，所以整体的行业景气度还是比较高的。未来来看，我们认为中短期可预见的景气度仍然不错。”“医药是非常重要的板块，无论是科创板还是创业板。比如说科创，创业50中，医药行业差不多占到4成，从市值角度来看这是很大的一个赛道，因为这里面有很多其他的赛道像 TMT，这里有电子、互联网、计算机。另外还有一些新能源，所以说医药如果不是最大的也是最大的之一。第二，“专精特新”这样优秀的小型企业、成长型企业是从哪里来的？大概率还是从科创板、创业板过来的，还有一部分可能是在港股18A。”
“医药领域的投资，我们叫守正出奇……”
“大家做基金长期投资，不要把基金当股票炒，也不要做过多的短期投资的这种套利，对于基金投资来说，像指数这样的产品，大家去判断时点，定投也是不错的方式。”
“未来全球的后疫情时代，全球经济成长的增速是比疫情前要低的，在新的常态背景下，高成长的赛道并不多，医药是其中的一个，我认为或早或晚大家会关注到的。而且我相信医药板块历史上就是这样，它是可以说是“错峰出行”的行业。”
8月12日，兴业证券董事总经理，医药行业首席分析师徐佳熹在直播中作出了以上判断和分析。
以下小编整理的精华内容，分享给大家：
医药的黄金十年
主持人：分享下医药行业近期的一些行业观点？
徐佳熹：在疫情时代，特别是现在我们进入一个常态化防控的新阶段，大家对于医药行业的投资关注度确实更高一些，事实上，即便是在疫情前大家的关注度也不低。我统计了截止到今年的中报，如果按流通市值来算，医药已经占到全市场的10%再超过一点，机构配置是在15%左右，如果是看10年前，这个比例可能只有2-3%的水平。所以这10年的医药板块是一个迅猛成长的行业。
不仅是A股，港股也一样，港股10年前的医药板块可能还不到市值的一个百分点，现在接近7%，所以将时间拉长了看，这个行业是一个非常有吸引力的行业。10年10倍股出的最多的是医药行业而从个股层面，有个词叫Tenbagger(10倍股)。我们发现上市10年的公司当中，10倍股出的最多的就是医药行业。
医药行业为异质化行业
“东边不亮西边亮”
所以这个行业确实特别有趣，另外一点就是这个行业，我称之为异质化行业。
比如说一些周期性的行业、消费性行业里的白酒，大市值白酒跟小市值的白酒逻辑差异没有那么大。但医药是多个行业的合集，所以它往往会呈现的是“东边不亮西边亮“，它在整个指数的构成当中，总有一些公司能跑得更好，大家是有差异化的。
我开句玩笑：“大家不要把医药当成一个行业，而要把它伪装成行业里的多个行业的合集。“
它的逻辑是多样化的，我们通常把各种行业分成偏消费的、偏周期的、偏科技的，其实这些东西在医药行业当中都能找到自己的映射。我举个例子，像偏周期的原料药像维生素、抗生素这些大宗的中间体，它就很像周期品，大家看的也是价格、产能利用率以及一些突发的事件。哪里发生了一些事故，海外什么地方供应中断了等等，再比如说最典型的像创新药、创新医疗器械、互联网医疗，它其实是需要一些创新和商业模式上的东西，那么技术支撑非常的重要。
往往在这些领域例如创新药能出爆款，单品在全球范围内卖到上百亿美金一年也不是很稀奇的事情。
另外还有一些是偏消费行业的，比较典型的代表像医疗、服务、眼科、牙科、医美、康复、养老，以及我们看到的药店，还有医药消费品的这些产品型公司，其实也是有很多的。这些都构成了偏消费的逻辑。大家会去看品牌、渠道、管理层的情况、市场定位，所以这又有消费品的东西，所以它是一个很综合性的行业。
医药行业两大逻辑
但是这么大的一个行业其实逻辑只有两个，长期来看一个叫创新，一个叫消费升级。