时间: 2022年10月12日 08:21 | 作者:朗依制药 | 来源: 医药资讯| 阅读: 115次
一粒3克的护肝药,在去年“抢购潮”后,今年上演了场反转剧情。
在片仔癀被疯狂抢购的去年,其市值曾一度高达2966亿元。可如今,盛况不再。今年片仔癀股价跌幅近40%,截至10月10日,市值仅剩1532亿元,相较去年最高点已蒸发超过1400亿元——相当于一个青岛啤酒的市值。
除了在资本市场上演大反转,线下药店的片仔癀也不再被疯抢。
日前,《中国企业家》走访线下多家同仁堂药房门店了解到,当前片仔癀胶囊统一零售价为708元/盒,无需预约,货源充足,锭剂药片590元/粒。“今年的确很少有人买,(胶囊)价格相较去年一千多降了好几百,网易,但是锭剂药片依然缺货,全北京都缺。”工作人员告诉《中国企业家》。
位于北京银河SOHO的片仔癀体验馆,冷清又安静,大约过了20分钟,才来了两位老人,逛了一圈展台便离去,未和店员产生实质性的交流。
摄影:王欣二手回收市场上的片仔癀也不再抢手。《中国企业家》从多名黄牛处了解到,如今片仔癀的回收价格有所回落。一位黄牛对《中国企业家》表示:“我们回收全新、接近临期、已经过期的片仔癀胶囊和锭剂片仔癀,日期好一些的胶囊是500元一盒,锭剂片仔癀是5500元一盒(4粒),过期胶囊是350元一盒,过期锭剂片仔癀是3500元一盒。价格和去年没法比,缩水很多,去年一盒胶囊能收七八百,一盒锭剂片仔癀能收七八千。”
“不议价,接受就收,不接受就不聊了,不信去京东官方旗舰店看售价是不是降了。”电话那头的黄牛似乎很佛系。
从财务数字看,片仔癀似乎也走到了一个十字路口。2022年上半年,片仔癀的营收和净利润增速均有所下滑。报告期内,片仔癀实现营收44.23亿元,同比增长14.91%,去年同期增速为18.56%;实现净利润13.14亿元,同比增长17.85%,去年同期增速为28.96%。
针对片仔癀行情大跌,有市场知情人士向《中国企业家》分析,一方面,是出于对片仔癀较高估值的担忧。在医药及白酒板块,片仔癀均为估值较高的标的之一,在医药龙头轮番杀跌背景下,市场亦担忧片仔癀较高的估值水平。另外,也包括高基数带来的短期业绩压力。公司于去年7月首次开通线上直销渠道,并在短期形成大量经销转直销,单季度利润飙升,给今年三季度带来较大压力。
片仔癀到底怎么了?
“药茅”如何炼成
片仔癀曾一度被贴上“药中茅台”的标签。
根据西南证券统计,自2000年后,片仔癀至少有三轮提价周期;第一轮提价周期为2005年至2021年,提价原因是受核心原材料麝香被国家林业局管控影响,片仔癀将国内终端零售价从280元/粒涨至320元/粒。这一轮提价的直接影响是,2005年,片仔癀当年收入同比增长65.2%,净利润同比提升106.8%。提价效应在这一年呈现最大化。
第二轮提价周期为2021年至2021年,由于原材料麝香和牛黄价格上涨,片仔癀的国内终端零售价在2021年和2021年分别提升60元和20元。这一轮提价对净利润并未带来较大增长,主要是因为终端放量受到渠道布局限制。
第三轮提价周期为2021年至2021年,同样是原材料价格上涨的原因,片仔癀国内终端零售价分别提升40元和30元。不过这一轮提价对净利润影响较大,主要是2021年公司开设线下体验店,借助渠道扩展,提价放量明显。
2021年1月,片仔癀国内终端零售价提升至590元/粒。一粒3克的锭剂片仔癀,平均价格约197元/克,而售价为2899元的500ml飞天茅台,平均价格也才5.8元/ml,从这一点看,片仔癀的定价甚至比茅台还高。
某医药行业从业人员告诉《中国企业家》,“片仔癀既可作为处方药也可作为非处方药,很多消费者愿意去线下门店购买,是因为门槛会低一些,这样就能囤货提升利润空间,炒作价格,造成虚假繁荣景象。于是,片仔癀不再是药品,逐渐演变成投资品、奢侈品”,“但同样作为护肝药的雷允上才50元出头,这种性价比极高的平替药,很难不让消费者心动”。
“药效可以夸上天,但药价没必要。”医药营销专家李众向《中国企业家》表示。
片仔癀之所以奇货可居,跟原料稀缺性直接相关。
片仔癀的核心原料来源于国家一级保护动物——野生麝。上世纪80年代,野生麝被疯狂猎杀,2021年后,数量削减至5万头以下,极其稀缺。此外,天然麝香为雄性林麝麝香腺的分泌物(一种外激素),平均每头成年雄性林麝年产香仅在10g左右。于是自2005年起,国家林业局对麝类资源实施管制,对天然麝香实行配额制,国家每年的天然麝香配额在500公斤左右,麝香的采购需获得国家林业部门行政许可,林业主管部门核准数量以后,价格由买卖双方根据供需情况自行协商。一时间,含天然麝香药品即成市场稀缺品。
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