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医药生物药店一线工作实录：小门店里的大事业【35页】

时间: 2020年10月30日 09:33 | 作者：朗依制药 | 来源: 医药资讯| 阅读: 192次

未来五年存千亿增量空间，行业集中度提升空间大

我国零售药店真正的发展时间大约 20 多年，与欧美、日本等近百年的发展时间相比，我国零售药店在规范化、标准化、专业化等多方面都与之存在一定差距。20 世纪 90 年代左右，我国药品的零售主要集中在医院药房，以及一部分医药公司，社会独立零售药的市场份额较低。经过 20 多年的发展过程中，我国零药店经历了从萌芽到茁长发展的过程，期间发展态势也经历了从政策限制到平价卖场再到专业化发展的阶段，商业模式、盈利模式等都经历了不同时期的变化，并实现了从单体药店逐渐向连锁药店转变的过程。

我国零售药店发展时间短、速度快，2016 年连锁化率仅为 49.4%，对标美国约 75%的连锁化率，我国零售药店行业集中度相对低，整体呈现“小、散、乱”的生存状态。2016 年全国医药零售市场规模为 3679 亿元，同比增长 9.5%，近年来增速逐渐趋于平稳，未来五年在处方外流与内生增速的拉动下，行业有望出现千亿的市场增量：一方面“严控药占比”、“零差率”等政策以及零售药店的分类分级管理政策的逐渐落地，零售药店承接处方外流的推动力不断增强，条件愈发成熟，连锁药店有望成为处方外流的最终受益者，预计到 2021 年将带来 600 亿的市场增量；另一方面，在药疗意识提升，人口老龄化加速以及零售药店品类丰富度提升的内生需求拉动下，未来五年行业自身在千亿规模的基础上有望保持 8%-9%的复合增长。

医药生物药店一线工作实录：小门店里的大事业【35页】

大型连锁药店具备“顶端”优势，成长趋势明显

医药零售行业的核心竞争力是终端资源，驱动行业发展的核心动力是患者药疗意识提升与政策加码情况下，药品销售市场格局的再分配即院内市场向院外市场的转移。由于药品的特殊性，其在安全性、支付方式等面临更严格的监管，而大型连锁药店在盈利能力、品牌、规范化以及患者管理等多方面更具优势，未来有望通过抢夺增量市场，挤压单体药店等方式成为行业未来的主要力量。

根据商务部发布的《2016 年药品流通行业运行统计分析报告》数据显示，2016 年我国药品销售前 100 位零售药店销售总额为 1070.1 亿元，同比增加 12%，占当年全国七大类医药零售总额的 29.1%。2014 年销售额前 100 连锁零售药店企业销售额整体增速超过行业整体增速，领先行业增长。

从 2006-2016 年行业结构来看，连锁药店从 2012 年开始实现超过单体药店的增长，其中，大型连锁药店在数量、销售规模两方面均实现了领跑行业的增长。A 股四家上市公司药店数量占比从 2014 年的 1.4%提升至2017 年的 2.2%，销售额前百强连锁企业占比不断提升，其中 TOP10、TOP20零售药店的销售额占比 2013-2016 年分别提升 2.4%、2.4%，TOP100 零售药店销售额占比提升 0.8%；销售额 40 亿以上的企业增加 6 家。大型连锁药店“顶端”优势明显，更具成长性。

医药生物药店一线工作实录：小门店里的大事业【35页】

连锁零售药店的成长路径：从先发优势到自我管理再到护城河建立

2016 年我国零售规模第一的零售药店市场占有率仅为 2.8%，严格意义上全国零售药店龙头还没有出现，在行业具备足够的成长空间以及规范化程度提升的背景下，我们认为连锁药店的成长需要经历三个阶段：1、外延扩张形成先发优势。零售药店具有“半径性”，因此在对外扩张这场“抢凳子”游戏中，获得先发优势是基础。2、具备优秀的内控管理。终端资源是零售药店的核心竞争能力，因此通过严格精细的运营管理来吸引、留住并增强客户黏性，降低整合风险与“水土不服”。3、医保支付形成天然护城河。我国零售药店医保支付比例约 30%-40%。患者尤其是慢性病用药患者更愿意选择医保支付。由此我们看好具有一定对外扩张实力，同时具有优秀的内部管理的大型零售药店，重点推荐：益丰药房(603939,股吧) 、老百姓 (603883,股吧)。

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报告来源：天风证券

文章标题: 医药生物药店一线工作实录：小门店里的大事业【35页】

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