市值蒸发269亿！这家龙头药企砸6300万自救却无力回天

原标题：市值蒸发269亿！这家龙头药企砸6300万自救却无力回天 来源：A股透视镜

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　　“蓝筹”的标签

　　如果有人问国内做心脑血管的做的最出名的公司是谁，那我们今天要说的信立泰肯定是当之无愧的龙头。就连同花顺给出的标签也是“三线蓝筹”，确实，14年后每年10亿以上的净利润，并且保持持续50%左右的股利支付率，也就是说赚的钱，一半拿来分给股东，所以对于信立泰来说，“蓝筹”的标签当之无愧。

　　然而过去的一年多里，信立泰的6.8万股东却过得很煎熬，原因是信立泰股价从2018年5月29号近几年的股价最高点45.52元/股到目前截至发稿日，19.77元/股，股价已经跌去56%，市值蒸发269亿。这种跌法，就连管理层也在想法子，企图维护股价稳定。

　　于是乎2019年，信立泰发了个公告，用不低于2.5亿的资金来回购公司股份，这点也说明信立泰还是一家有责任心的企业，但截止到1月4号最近的公告进展，信立泰砸了6300万进去，股价却没翻出啥浪花。很多人疑问就来了，为什么这么一家好公司，股价却表现的如此惨淡？接下来我们一起聊聊。

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　　股价表现为何如此惨淡？

　　信立泰前面我们前面说过，它是一家主做心脑血管类药物的知名龙头企业，其主打产品一种叫是硫酸氢氯吡格雷的药片，又名“泰嘉”，根据招股说明书的披露数据，2009年当时泰嘉这款药片半年营收1.41亿元，占到公司营收比例39.94%，到达最近的2018年的年报，信立泰营收46.52亿，这里年报未具体披露这款药的销售数据。

　　我们根据券商的调研报告可以得出个大概，东方证券的一份研报估计，氯吡格雷这款药信立泰2018年销售额在30.36亿左右，占到营收比重65.26%，也就是说正是因为这一主打产品，在过去的几十年中，让信立泰从年仅2亿左右的小公司，成长为百亿市值的行业龙头。

　　但成也萧何败也萧何。过度的单品依赖，这次却遇到了国家的医疗改革，为让老百姓吃上更便宜且有质量的药，大力推行带量采购政策，根据“4+7”带量采购第一次集采披露结果看，信立泰的主打龙头产品氯吡格雷由于报价过高而落选，受到此消息的影响，信立泰股价当时一度盘中跌停。

　　之所以资金如此坚决，用脚投票，自然是想清楚其中的逻辑，因为按照集采规则，入选三家未来2年承担市场70%的份额，而落选的信立泰则要和其他的企业只能争夺剩下30%的市场份额，所以这意味着信立泰靠着氯吡格雷躺着赚钱的日子已经过去了。

　　从信立泰2019年各季度的营收数据来看，公司目前正因此而遭遇上市以来最大的业绩下滑压力。尤其在新医改下，医保控费势在必行，原研药由于专利保护带来的垄断和昂贵的价格的利益使其在医院市场占据了很高比例的用药金额，这也意味着占国内绝大部分的仿制药必成为政策调控重点。所以，对于信立泰，未来如何向原研药方向转型，至关重要。

　　不过，好在信立泰手中还是有点钱，根据2019年三季报数据显示，公司账上货币资金10.41亿，经营活动现金流净额也有12.62亿，言下之意，信立泰还是有培养出新的利润增长点的基础的，而从目前公司目前研发支出投入上看，2018年的研发支出较前一年增加近1倍，也说明公司也意识到公司目前所处的状态，正在加大研发投入，至于这个投入未来是否会有好结果，我们也只能衷心的祝愿了。

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