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多方“围猎”正大天晴：机构看空，销售遭举报，价格谈判也来了

时间: 2020年12月13日 12:38 | 作者：朗依制药 | 来源: 医药资讯| 阅读: 193次

2020-12-03 21:48来源:健识局

原标题：多方“围猎”正大天晴：机构看空，销售遭举报，价格谈判也来了

多方“围猎”正大天晴：机构看空，销售遭举报，价格谈判也来了

大批投资机构调低中国生物制药的预期值

作者：贾亭小米

来源：健识局

全文2428字，阅读需8分钟

新一轮医保价格谈判即将启动，面对砍价压力，资本市场开始用脚投票。

12月3日，港股上市的中国生物制药在连跌两天后，股价依然在低位徘徊，已经回到一年多以来的低点。上市公司中国生物制药以子公司正大天晴为主体，核心业务几乎都来自于正大天晴。

造成中国生物制药股价大跌的直接原因，是公司11月30日披露的三季报与众机构的预期相差甚远。

2020年前三季度，公司实现收入181.25亿元，低于上年同期的193.2亿元。尤其是第三季度，公司收入54.78亿元，比去年同期下滑19.36%，甚至比疫情期间的二季度还下降了14.75%。

在分析业绩下滑原因时，中国生物制药认为，“药品带量采购范围逐渐扩大并趋于制度化和常态化，对行业利润和产品结构影响明显”，“缺乏创新产品的仿制药企业面临销售、利润甚至生存压力”。

但这显然不是问题的全部。虽然医药行业大趋势无从改变，正大天晴也很努力地开发新品，但业内人士透露，结合今年年中一轮密集的“举报潮”来看，正大天晴销售端的确存在问题。

医保强势主导之下，正大天晴这类以仿制药为主的企业本来就不被看好，一旦内部再有不稳定因素，影响可能会是毁灭性的。

多方“围猎”正大天晴：机构看空，销售遭举报，价格谈判也来了

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“举报信”影响浮现

正大天晴销售调整

今年七八月间，安徽、山西等地多家三甲医院出现了针对正大天晴行贿医生的“举报信”，一时在业内引发热议。

从中国生物制药披露的财务数据来看，今年三季度，正大天晴的确是遭遇了一轮“滑铁卢”，举报信的影响不可忽视。

2020年半年报显示，公司雇员数量为23515人，这一数字只比2019年底多出了40人。但到了9月末，公司雇员数一下增加到24328人。三个月时间多出了813人。

据悉，这些新员工大部分都是销售一线人员。

众所周知，上半年受疫情影响，各家企业的市场活动几乎陷入停滞。5月以后国内疫情冲击减弱，各家企业纷纷加码推广力量，正大天晴在那时候大量扩充销售队伍，在情理之中。

从另一个指标也能看出正大天晴的努力。7、8、9三个月里，中国生物制药披露的员工薪酬总额为7.46亿元，远高于去年第三季度的2.46亿元。

招兵买马又许以重金，换来的销售表现呢？

今年第三季度，中国生物制药的肝病领域销售同比下降52%；肿瘤领域同比增长9%，增幅远低于上半年57%的同比增长，也就是说，还不如疫情期间肿瘤用药的销售增速快。

中国生物制药在骨科、抗感染和呼吸领域体量较小，肝病和肿瘤才是公司业绩的核心。这样反常的业绩表现，与之前接连出现的“举报信”不无关系。

一方面，受国家医保局“信用评价体系“逐步落实的影响，正大天晴或许不太敢明目张胆的触碰“灰色地带”；另一方面，知情者伺机而动，公开打击正大天晴的软肋。

总之，几封“恰到好处”的举报信出现后，原本计划“撸起袖子加油干”的正大天晴的股价和财务数据一起趴下了。

今年8月19日，正大天晴的创始人、泰国大亨谢炳卸任中国生物制药的首席执行长，公司业绩的下滑，正出现在这一阶段。

谢炳的继任者是原摩根大通的中国区主席李一，谢炳的女儿谢其润和儿子谢承润仍分别保持董事会主席和执行董事的职位。

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