诺辉健康IPO引爆千亿癌症早筛市场 美股价值洼地显现安派科(ANPC.US)成最后的“黄金坑”

随着癌症早筛技术的成熟与临床应用的初步实现，人类要想早期发现癌症，从而根本上进行癌症防治的梦想再次浮现，而这也将全球癌症早筛赛道带入了崭新并高度加速的阶段。

过去10年，美股癌症早筛龙头企业Exact Sciences凭借肠癌早筛产品Cologuard的爆发，总市值上涨逾47倍，股价最高达到159.5美元。而在国内，近日在港股上市的诺辉健康，上市前累计获得投资金额逾1.3亿美元，并且其在IPO阶段吸引了包括君联资本、启明创投、OrbiMed和礼来亚洲基金等多家医药投资机构跟投，公司上市估值已逾百亿港元。

诺辉健康受到机构热捧背后，反映的是近年来国内资本市场对于癌症早筛市场的关注。

盘点2020年癌症早筛行业投融资数据不难发现，大量资本正涌入癌症早筛赛道。据智通财经APP了解，共有16家布局癌症早筛业务的企业完成了17笔融资，累积融资金额约为63亿元。其中10家企业单笔融资额超过亿元，融资金额在千万级别的则有5家，均集中在AB轮等早期融资阶段，且资本逐渐向头部企业聚集的趋势较为明显。

可见，在此背景下，拥有前沿技术、发展过硬的公司更容易获得市场青睐。

癌症早筛已至爆发前夜

近年来，癌症早筛不断得到政策支持。此前，国家药监局开始实施创新III类医疗器械注册证的颁发，标志着监管机构开始建立癌症早筛新领域的技术标准和规范，推动国内癌症基因检测早筛行业从创新研发阶段走向合规化市场化阶段。而这也让癌症早筛检测成为医疗健康产业市场公认的的下一个爆发点。

癌症早筛市场的发展之所以值得期待，在于其庞大的市场规模及较大的发展潜力。

数据显示，全球癌症发病数由2015年的1680万例增加至2019年的1850万例，估计2030年将达至2410万例。而中国的年度癌症发病数为全球最高，由2015年的400万例增加至2019年的440万例，预计2030年将达至570万例。

在庞大的未满足治疗需求面前，癌症早筛的具有极高的临床应用价值。研究表明，早期干预对于降低癌症的发病率和死亡率至关重要。

以结直肠癌为例，美国国家癌症研究院(NCI)SEER数据库2004-2010年间的统计结果显示，I期结直肠癌的存活率可以达到94%，而IV期仅有11%;以肝癌为例，数据显示，全球每年新发肝癌人数中，中国占据55%，其中只有10%的患者能活过5年，但若在早期发现进行手术治疗，肝癌治愈率将高达80%-90%。

从治疗市场空间来看，中国癌症治疗市场规模居全球之首，并具有千亿市场空间，而这与国内癌症早筛渗透率较低直接相关。目前中国癌症筛查目标人群规模达到5.4亿人，其中未筛查比例约80%。在此渗透率下，经敏感性分析，中性估计当前国内癌症早筛市场空间约为1620亿元。

不难看出，癌症早筛千亿蓝海正在逐渐孕育成长，而“大产业、大市值”或将成为行业发展的重要趋势。

癌症早筛行业最鲜明的行业特点在于，存在较高的发展壁垒。据智通财经APP了解，癌症早筛产品研发阶段需要大量数据积累分析、建立模型，此后还需要大规模多中心前瞻性临床试验验证。

另外，癌症早筛属于创新医疗(002173,股吧)技术和器械领域，尚缺乏成熟的行业指标以供参照，因此样本的处理、生物标志物的选择等都具有高壁垒。例如，美国Exact Sciences历经多次失败后才在2014年上市了结直肠癌早筛产品Cologuard。

而在国内，以安派科(ANPC.US)为例，作为泛癌种早筛龙头企业，安派科经过10余年深耕发展，独立研发了“癌症区分分析”(CDA)专利技术，目前公司已在全球范围内获得128项专利授权，其中包括在美获得的第20项专利授权;在样本处理方面，凭借提供超20万份血液样本检测，安派科数据库现已成为全球最大血液数据库之一。

除了具有极高的行业壁垒外，在产品的市场属性方面，由于癌症早筛需要定期复查，因此癌症早筛产品需复购，客户粘性较大;且兼具医疗与消费属性，不受医保控费影响，因此高技术产品存在较高的市场成长空间。

这一产品特点符合医疗健康板块发展的基本逻辑。因此横向参考医疗健康各大细分赛道可见，癌症早筛行业也有望凭借“大产品”诞生“大市值”公司。

多维度探寻癌症早筛赛道潜能

从行业发展空间和公司市值数据来看，目前PD-1国内市场空间约400亿元，相关公司恒瑞医药(600276,股吧)、百济神州不低于1000亿元;医疗器械行业TAVR的国内市场空间200亿元，相关公司启明医疗、微创医疗沛嘉医疗市值均超100亿元;HPV疫苗国内市场空间300-600亿元，相关公司智飞生物(300122,股吧)市值已超1000亿元。

相关文章推荐：

• 2021-02-21 08:13:43中国癌症早筛第一股诺辉健康成功登陆港交所主
• 2021-02-20 22:51:46【健康教育】春节结束，这些事儿请继续！
• 2021-02-20 18:20:49政协委员柳忠豪：规范口腔医疗市场乱象 加强市
• 2021-02-20 18:20:49政协委员柳忠豪：规范口腔医疗市场乱象 加强市
• 2021-02-20 18:20:49政协委员柳忠豪：规范口腔医疗市场乱象 加强市
• 2021-02-20 14:49:55中药全球市场需求再被拉大 步长制药借机扩张大
• 2021-02-19 20:57:34武义：“医”线不打烊 健康全在线
• 2021-02-18 19:30:54【高端论坛】辽宁省卫生健康委党组书记、主任
• 2021-02-18 16:15:39诺辉健康港股IPO“引爆”港市 同为癌症早筛龙头
• 2021-02-17 21:22:12说几则消息，关于诺辉健康B、昭衍新药、赛生药