近期，中国癌症早期筛查产品制造商诺辉健康(06606)在港交所开始IPO认购，计划以每股26.66元定价,为其招股价范围22.7至26.66元的上限,预期将集资约20.4亿元。市场消息指,诺辉健康认购人数超过107万人,冻资额逾8500亿元,超额认购4130倍,顶头锤飞共760张。2月17日晚间暗盘，诺辉健康暴涨162.19%，市场对癌症早筛市场的热衷程度可见一斑。
目前来看，癌症早筛市场正处于高速成长的阶段，其面向的是更为庞大的相对健康的人群，市场规模要数倍于肿瘤伴随诊断市场，无疑是医疗行业一片广阔的“蓝海”。中国癌症患者的五年生存率大概是39%左右，而在美国五年生存率可以达到68%，主要原因是中国大概60%的癌症患者被发现和诊断的时候是中晚期，而癌症患者在早期的治疗效果要优于晚期患者。因此，早筛对于降低整个肿瘤人群死亡率有着非常重要的意义。
另外，根据国家统计局数据显示，2019年50-75岁的居民占比28.33%，约为3.97亿；35-60岁的居民占比37.95%，约为5.31亿，即2035年50-75岁的居民群体为5.31亿人。考虑到我国35-75岁居民群体平均死亡率约为8.5‰，15年间约死亡6800万人，则2035年50-75 岁实际居民群体约为4.63亿人，这部分群体都是患癌的潜在高危群体，自然也都是癌症早筛的潜在需求者。中国巨大的人口基数和较高的癌症风险就奠定了中国癌症早筛市场的潜能。随着基础研究与检测技术的不断变革，百度，中国癌症早筛市场正蓬勃兴起，在此过程中，产业链中的技术驱动型企业有望脱颖而出，占据领先地位。
癌症早筛技术主要分为两种：传统检测和新型液体活检。传统的肿瘤筛查方式主要有肿瘤标志物检测、医学影像学检查、内镜检查等技术手段;液体活检是与传统组织活检相对应的概念，液体活检中的"液体"以血液为主，也包括粪便、尿液、唾液以及其他体液样品。肿瘤早筛鉴于传统诊断方法在早筛领域应用的局限性，癌症早筛早诊需要新的突破性诊断技术，液体活检技术应运而生，其中备受关注的癌症研究热点ctDNA成为最佳筛选标的物。
ctDNA是由肿瘤细胞凋亡、坏死或正常分泌到血液中的DNA片段，其携带癌症相关分子层面的突变信息，通过检测ctDNA可以更早地发现癌变基因。癌症早筛检测主要关注ctDNA携带的三种肿瘤分子标志物：碱基突变、甲基化变异及拷贝数异常，目前以甲基化最受青睐。但是，任何单一靶标都不足以阐明肿瘤复杂的发病机制，因此将多组学整合分析是主流发展趋势，这将为阐明肿瘤的发生发展、实现精准诊断和个体化治疗提供新技术手段。
对癌症早筛检测水平的评估有两个关键性指标：灵敏度（sensitivity）和特异性（specificity）。灵敏度是指在整体检测人群中正确识别阳性患者的比例，而特异性表征的是正确识别阴性患者的能力，即检测认为的阳性患者中真正阳性患者的比例。早筛产品的灵敏度和特异性很难兼顾，设定高特异性的同时通常会导致灵敏度下降，因此需要结合筛查人群的特点设置两者的平衡。根据行业领先的公司已经公布的数据来看，结直肠癌、肝癌早筛的评估指标较其他癌种凸显优势，行业内领先公司产品的灵敏度和特异性可同时达到90%。
目前，美国癌症早筛技术处于市场领先地位，其中GRAIL最具代表性。Grail在2016年刚成立时，GRAIL就同时完成了Illumina领投的1亿美元A轮融资，上市之前的估值就超过100亿人民币。旗下产品Galleri可以测试多达50种癌症，其中超过45种目前缺乏推荐的筛查方法。以肺癌为例，尽管它是所有癌症中最致命的，但很少被筛查。通过及早诊断癌症，Grail可以长期为医疗行业节省数千亿美元。该公司引用的研究估计，到2020年，将在癌症护理上花费2010亿美元，生命损失和生产力损失的经济负担估计为940亿美元。
融资轮次
融资时间
融资金额
投资方
A轮融资
2016年1月
$100M
lumina领投，比尔盖茨BezosExpeditions，ARCH Venture Partners等跟投
B轮融资
2017年11月
$900M