成都泉源堂大药房向港交所递表，去年亏损1.55亿元

6 月 10 日，资本邦从港交所了解到，成都泉源堂大药房递表拟香港主板上市。花旗与海通国际为其联席保荐人。该公司曾在 2021 年 8 月 5 日于新三板挂牌上市，后于 2021 年 7 月 13 日从新三板摘牌。

招股书显示，成都泉源堂大药房是中国一家全渠道智慧零售药房。根据弗若斯特沙利文的资料，泉源堂是中国零售药房运营的创新者，为首批推出在线零售药房的市场参与者。于 2021 年，按每月每间药房平均订单数，公司于中国所有自营在线到线下 ( O2O ) 及线下零售药房中排名第一。

泉源堂大药房经营的全渠道零售药房业务主要包括： ( i ) 新零售业务，包括线下零售药房及 O2O 零售业务及 ( ii ) B2C 零售业务。此外，公司亦向行业客户提供SaaS解决方案或赋能服务，赋能零售药房行业的参与者实现在线运营。

截至最后实际可行日期，公司横跨中国 13 座城市，已设立 369 间线下零售药房，中国领先的电商平台上合共运营 38 间在线药房。其通过线下零售药房网络，能够直接接触终端消费者并提供量身定制的专业服务。

与此同时，该公司已与领先的制药企业维持长期合作，此举为其提供了稳定的医药产品供应来源。根据弗若斯特沙利文的资料，截至 2021 年底，泉源堂已与逾 1000 家制药企业开展合作，覆盖了 50 家以上的中国前 100 强制药企业及 15 家全球前 20 强制药企业。

得益于泉源堂大药房与包括公司股东中国生物制药在内的业内知名品牌的深度合作，进而能够扩展直接面向患者 ( DTP ) 药品资源。

自泉源堂大药房于 2021 年开始 DTP 业务以来，公司自销售 DTP 药品产生的收入由 2021 年的人民币（下同）10 万元快速增至 2021 年的 130 万元，并进一步增至 2021 年的 600 万元。此外，多品类处方药及优质服务令公司的处方药销售得以迅速扩展，其收入于 2021 年达 4.77 亿元，占公司同期全渠道零售药房业务总收入的 47.3%。

整体来看，公司的总收入由截至 2021 年底的 8.58 亿元增至截至 2021 年底的 12.49 亿元，同比增长了 45.57%，该增长主要受线下销售和 O2O销售收入增加的推动。

公司期内亏损由截至 2021 年底的 1.66 亿元减至截至 2021 年底的 1.55 亿元。针对亏损的原因，该公司解释是由于线下零售药房网络的扩张，产生大量的费用及成本的增加尤其是财务成本同比增加了 61.5%，而并无任何应占联营公司利润或亏损。由此，该公司面临过去已产生经营亏损，且未来可能无法实现盈利能力的风险。

还要值得注意的是，公司业务很大程度上依赖于供应商稳定的产品供应，腾讯，与供应商关系如果中断，财务亦会受影响。于 2021 年、2021 年及 2021 年，来自五大供应商的采购分别占公司总采购的 34.3%、32.1% 及 38.1%。

从行业发展来看，中国零售药房行业发展迅速外加竞争激烈。公司若不能够及时有效地应对新的市场趋势且无法在零售药房行业有效竞争，可能会失去市场份额，且财务状况及经营业绩或会明显恶化。

关于募资用途，泉源堂表示，将用于扩大业务规模、提高技术开发能力，用于投资及收购机会等方面。

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