原创“心玮医疗：一个国产替代的现象级样本，本周将登陆港交所”
2021-08-17 09:27来源:阿尔法工场
原标题：“心玮医疗：一个国产替代的现象级样本，本周将登陆港交所”
从关山难越，到暗渡陈仓，一张国产替代路径的胜出者画像。国产替代之路，从来艰辛难行。
从一百年前，民族工商业者的“国货自强”，到当下时代，先进制造业的“卡脖子”困境。国产替代的漫漫长路，留下了无数苦苦跋涉的中国身影。
但市场也是公平的，它从不吝惜，总是以最丰厚的红利，奖励那些主动选择困难的胜出者。
在这条道路上，前有三一重工“三一红遍世界”，最终将斗山、日立一众日韩挖掘机横扫出局；后有迈瑞医疗“农村包围城市”，在GE、飞利浦、西门子的“GPS器械铁幕”上撕出一道口子。
如今，又一条国产替代的产业路径，摆在中国制造业面前：神经介入医疗器械。
这个行业，从字面上很难理解。但它适应的病症一经说破，人人又会恍然大悟。神经介入主治的脑卒中，在学名之外还有一个俗称：中风。
脑卒中对应的治疗技术，为什么会成为国产替代的阵地？在这条路上，谁最有希望在日后成为胜出者？这些问题的答案，藏在行业特性和业内公司的基本面里。
01 理论中的蓝海
脑卒中这个疾病，总结起来有四大特性：病情凶险、患者众多、治疗困难、技术换代。正是这四大特性，为神经介入技术造就了一个看起来不错的蓝海市场。
病情凶险，不是修辞手法。这种颅内血管的问题，是最常见的生命收割者。
它的病理，不算复杂——因为脑部血管的阻塞或破裂，导致血液无法顺利流入大脑，从而造成脑组织损伤、坏死。所以沿着阻塞和破裂两种病理，脑卒中又可以分成两大类：缺血性脑卒中、出血性脑卒中。
这两类脑卒中的病因，也很容易讲清。
前者通常是因为脂肪或胆固醇形成了血块血栓，堵住了负责脑供血的颈动脉和椎动脉，导致血液因为阻塞或狭窄无法输送到脑部，使神经元缺乏营养和氧气，最终造成脑组织坏死。
后者则是大脑内或大脑颅骨间的突然出血，俗名脑溢血。
无论是哪种脑卒中，致死可能都很高。这也意味着，脑卒中不同于可以“等等看看”的慢性病。只要发病，就必须立刻送医急救。且在治疗方案上没有讨论的余地，一切要听从医嘱。
在这个病症上，中国有个令人揪心的纪录——患者人数全球第一。2021年，中国脑卒中患者达1480万。其中缺血性脑卒中患者1190万人，占据了超过八成的大比例。
这个数字背后，还有一个大背景。脑卒中是一种和年龄正相关的疾病，老年人群发病率高，中青年发病率低。结合中国人口老龄化的趋势，脑卒中的增长趋势，不言自明。
脑卒中治疗困难，在术前、术中、术后都有体现。它的传统治疗方案，可以分成两种：主治缺血性脑卒中的静脉溶栓（IVT）疗法，主治出血性脑卒中的开放手术。
展开全文
从关山难越，到暗渡陈仓，一张国产替代路径的胜出者画像。
国产替代之路，从来艰辛难行。
从一百年前，民族工商业者的“国货自强”，到当下时代，先进制造业的“卡脖子”困境。国产替代的漫漫长路，留下了无数苦苦跋涉的中国身影。
但市场也是公平的，它从不吝惜，总是以最丰厚的红利，奖励那些主动选择困难的胜出者。
在这条道路上，前有三一重工“三一红遍世界”，最终将斗山、日立一众日韩挖掘机横扫出局；后有迈瑞医疗“农村包围城市”，在GE、飞利浦、西门子的“GPS器械铁幕”上撕出一道口子。
如今，又一条国产替代的产业路径，摆在中国制造业面前：神经介入医疗器械。
这个行业，从字面上很难理解。但它适应的病症一经说破，人人又会恍然大悟。神经介入主治的脑卒中，在学名之外还有一个俗称：中风。
脑卒中对应的治疗技术，为什么会成为国产替代的阵地？在这条路上，谁最有希望在日后成为胜出者？这些问题的答案，藏在行业特性和业内公司的基本面里。
01 理论中的蓝海
脑卒中这个疾病，总结起来有四大特性：病情凶险、患者众多、治疗困难、技术换代。正是这四大特性，为神经介入技术造就了一个看起来不错的蓝海市场。
病情凶险，不是修辞手法。这种颅内血管的问题，是最常见的生命收割者。