逾16亿连吞新兴、上虹 益丰药房圈地凶猛

　　继河北新兴药房之后，益丰药房在并购的路上再下一城。

　　日前，益丰药房(603939.SH)发布公告称，公司控股子公司上海益丰已与上海虹桥药业有限公司签署了《股权转让协议》，上海益丰将通过现金收购其持有的上海上虹大药房连锁有限公司(下称“上虹药房”)51%股权。

　　据披露，标的公司上虹药房的100%股权估值2.8亿元，上海益丰此次收购其51%股权的交易对价为1.428亿元。该笔收购交易已于7月17日支付定金3000万元。

　　“本次收购有助于迅速扩大区域销售规模，进一步巩固公司在上海药品零售市场的领先优势。”益丰药房称。

　　而就在一个月前，益丰药房刚刚斥资13.84亿元拿下河北石家庄新兴大药房(以下简称“新兴药房”)86.31%的股份。这笔交易刷新了国内药品零售连锁领域最高的单笔并购纪录。收购完成后，益丰药房对新兴药房的持股比例上升至91%，在华北区域落下重要一子。

　　近两年来，各路资本相继入局，抢门店、抢人才，零售药店行业的整合速度越来越快。在此局面下，益丰药房的并购步伐亦再次提速，加快“跑马圈地”。

加码上海市场

　　在业内，益丰药房被视为“平价药房的鼻祖”，早年起家于湖南。

　　2001年，原本做着药品批发生意的高毅在老家湖南常德开了第一家药店，首创“开架自选，平价销售”模式，成为中南五省第一家平价药品超市。以此为起点，益丰药房逐步从湘北地区向省内外扩张。

　　从国内零售药店的发展路径来看，眼下大型连锁药店的扩张发展战略主要有“多区域分散网点”和“少区域高密度网点”两种模式，益丰药房的策略属于后者。

　　截至目前，益丰药房的门店布点主要聚焦在中南和华东区域，业务版图已覆盖至湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西和广东7个省市内。

　　根据年报披露的数据，2021年益丰药房来自中南地区门店的收入25.7亿元，占比55%；来自华东地区门店的营业收入20.92亿元，占比45%。

　　作为益丰药房走出湖南，向省外扩张的首站，上海在其战略版图上占有重要一席。早在2004年，网易，益丰药房就在上海中心城区人民路开出了第一家大型旗舰店，成为其布局华东市场的首个据点。

　　早些年，益丰药房一直以自建门店的方式缓慢扩张。直到2021年初，益丰药房对外宣布全资收购同为平价连锁的上海开心人大药房，打响外延并购的第一枪。紧接着2021年，益丰药房再次全资收购了上海新宝丰大药房。

　　尝到甜头的益丰药房自此开启了并购扩张之路，在上海、江苏、浙江、湖北、广东等地频频收购药店股权或资产。

　　日前，益丰药房对外宣布收购上虹药房。资料显示，此次拟收购的上虹药房系上海闵行区的药品零售龙头，在闵行区拥有53家直营门店和2家中医诊所，其中包括25家医保门店。

　　“中南和华东是我们聚焦深耕的两个区域。”一位益丰药房内部人士向时代周报记者表示，“这次拟收购上虹药房，能够进一步完善在上海的网点布局，强化我们的区域竞争优势。”

　　时代周报记者注意到，益丰药房给上虹药房的估值并不低。数据显示，2021年上虹药房营业收入为2.32亿元，净利润1036万元；2021上半年，其实现营收1.26亿元，净利润600万元。截至2021年6月31日，上虹药房有总资产8400万元，净资产2907万元。按整体2.8亿元的估值，此次收购的静态市盈率约27倍，市销率达1.21倍。

　　而在业内人士看来，尽管价格偏高，考虑到上海的单店产出较高，这依旧是笔划算的买卖。由于上海市对药店行业监管严格，新开门店受到诸多限制，此前益丰药房在上海的扩张相对较慢。

　　截至2021年一季度末，子公司上海益丰共有177家直营门店。若成功收购上虹药房，益丰在上海的门店将增至230家以上，数量上仅次于上药系和国药系。

　　对益丰自身来说，上海地区的门店是其盈利的主力。据财报数据显示，2021年度，上海益丰共实现营收7.33亿元，净利润5633万元。规模仅次于本部湖南益丰，且全年净利润率高达7.68%。

北上的野心

　　就在1个月前，益丰药房抛出了一项大手笔收购预案，拟收购石家庄新兴药房86.31%股权，交易对价13.84亿元。这笔交易是中国药品零售行业有史以来最大的一宗并购案，在业界引起了不小震动。

相关文章推荐：

• 2020-06-21 12:49:32益丰大药房1.4亿收购上虹大药房51%股权
• 2019-08-04 18:34:201.4亿！益丰子公司收购上海上虹大药房51%股权
• 2019-08-04 18:34:06拟收购上海上虹药房点评：拟收购上虹药房，深
• 2019-08-04 18:34:04益丰药房拟收购上海上虹药房点评:拟收购上虹药