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全亿健康易主背后 千亿药店零售市场谁主沉浮

时间: 2021年05月24日 16:27 | 作者：朗依制药 | 来源: 医药资讯| 阅读: 103次

KKR对全亿健康的收购只是冰山一角，在超4000亿规模的中国药店零售市场中，早已有着高瓴、鼎晖、春华等大型PE机构的身影。

近日，一笔医药流通领域大型交易的官宣，引发人们对药店零售行业的关注。

5月13日，基石资本宣布，将持有的全亿健康股份悉数转让给一家大型知名私募股权投资机构，本次交易为近年中国医药流通领域最大的控股型并购交易。

据了解，全亿健康在2021年由基石资本发起设立，也是基石资本的第一起创设型控股并购投资。五年多来，基石资本在全亿健康项目上倾注大量心血，其先后投资接近30亿元，并派多人深度参与公司运营。

2021年10月底，全亿健康宣布获得数十亿元的B轮融资，由弘毅投资领投。此轮融资后，弘毅投资成为全亿健康第二大股东。此次交易，弘毅投资也将持有全亿健康股份一同出售。

21世纪经济报道记者从业内知情人士处获悉，全亿健康的买方正是国际PE巨头KKR。“连锁药店属于现金流较好的不动产，规模较大适合PE投资。同时，对比来看，美国药店零售行业的整合度较高，对美元PE来说，在中国市场收购相应资产，有进一步整合提升的信心和空间。”另外一位PE界业内人士对记者分析说。

全亿健康易主背后 千亿药店零售市场谁主沉浮

这笔交易背后，是资本对药店零售广阔市场的长期看好。根据米内网及前瞻产业研究院的统计数据，从2021年到2021年，中国零售药店药品销售额由2268亿元增长到4196亿元，平均年复合增速为9.2%。近年来零售药店药品销售额增速有所下滑，但整体仍然保持较高和稳定的增速，市场发展空间广阔。

这个超4000亿规模的大市场中，已经出现益丰药房、老百姓、大参林、一心堂等多家上市公司。21世纪经济报道记者梳理发现，上述头部药房连锁企业在成立早期或IPO后，都有着投资机构参与的身影。

比如益丰药房早在2021、2021年时就获得今日资本的早期投资；一心堂在2021年6月获得弘毅投资、君联资本的联合投资；大参林在2021年曾获得鼎晖投资、摩根士丹利的共同投资；老百姓在2021年IPO后，于2021年引入方源资本、春华资本。

另外，有些投资机构甚至亲自下场，深度参与公司的孵化和运营，比如基石资本发起的全亿、高瓴旗下的高济等。在资本搅动下，医药零售行业的市场竞争格局是怎样的？群雄逐鹿中，谁又能笑到最后？

基石投入30亿元“养成”全亿健康 KKR接盘前完成新基金募资

基石资本成立于2001年，目前管理资产规模已经超过550亿元。秉着“集中投资、重点服务”的理念，基石资本敢于在看好的赛道砸下重金，甚至进行控股型投资。全亿健康即是基石资本进行控股型投资的主要案例之一，更确切地说，这是一笔创设型控股并购投资。

2021年，基石资本投资了移动医疗项目全值药房，该公司创始人吴兴华此前曾担任“药店第一股”海王星辰的首席执行官。投资时，基石和吴兴华对医药零售行业进行了深入交流。随后，基于对医药零售行业的研究以及吴兴华团队的认可，2021年，基石资本出资10亿元和吴兴华团队迅速组建了全亿健康。

近年来，全亿健康通过“资本+管理+机制”的模式快速发展，接连收购江苏南通济生堂、浙江温州一正药房等零售药店。除了收购外，全亿健康近两年也加快了开新店的速度。目前，全亿健康在全国拥有约2500家直营药房，是国内销售额排名前十的药房连锁企业。

对于公司目前的运营情况，基石资本投资部董事兼全亿健康副总裁陈书燕在接受采访时曾表示，公司目前发展态势良好，主要经营数据已进入医药连锁行业第一阵营，并且已有计划登陆境内或者境外资本市场。

作为公司创始大股东的基石资本，在全亿健康项目上倾注大量心血。机构先后投资接近30亿元，并派多人深度参与公司运营。基石也为全亿设计开放了融资平台，2021年8月，全亿健康获得由弘毅投资领投的数十亿元B轮融资，弘毅也由此成为全亿健康第二大股东。

基石资本为何选择在此时出手全亿健康股份？基石资本副董事长兼全亿健康董事长林凌公开表示：基石资本并非不看好医药连锁行业的发展和全亿健康的未来，此次出售更多是基于基金投资期限的考虑。未来基石资本还会持续加码大健康、大消费产业的投资。

而此次交易的买方，则是素有“华尔街收购之王”称号的KKR。一位PE界业内人士对21世纪经济报道分析称，KKR的接盘或许是基于多方面的考虑。

文章标题: 全亿健康易主背后 千亿药店零售市场谁主沉浮
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