医疗板块大幅波动，天风医药杨松团队板块投资机会最新解读来了

医疗板块大幅波动，天风医药杨松团队板块投资机会最新解读来了

2021-10-15 14:39来源:资本邦

原标题：医疗板块大幅波动，天风医药杨松团队板块投资机会最新解读来了

近期，医疗板块波动较大，市场对诸多热点问题非常关心，天风医药杨松团队近期就医药医疗板块热点问题作了最新解读，方便大家快速了解医疗服务+创新药谈判+康复产业链+连锁药店等细分领域的投资机会。

1.国家对康复行业整体的规划如何?康复项目价格未来变化趋势?医保支付改革(如按床日付费、DRGS)等对行业的影响?

1)国家政策和医保对于康复都是持鼓励和支持态度。

2)康复项目价格是调增的，康复主要体现劳务技术价值，属于重点鼓励支持方向。

3)康复的医保支付方式目前以按床日付费为主，我们认为深圳市医保局和卫健委印发的《关于进一步完善康复医疗服务有关工作的通知(征求意见稿)》是未来的发展方向，其中对于重症康复和早期康复采用按病种、病组付费，对于普通康复采用按床日付费。

4)康复的医学价值在逐渐得到认可，我们预计未来将建立以临床医疗价值为导向的医保绩效付费机制;康复重视程度不断提升，按床日付费的标准在调整，以及增加DRG等复合支付方式;从康复医院的角度，可以调整收入结构以及加强成本控制，提升利润水平。

2.医疗服务价格调整结果是涨价还是降价?

价格调整方向以升为主，主要提价项目包括：诊疗、手术、护理、康复、儿科、精神、中医等。优先考虑技术劳务占比高、成本和价格严重偏离的医疗服务项目，重点提高体现技术劳务价值的医疗服务价格。目前各地已陆续落地调价结果，整体以升为主。

3.民营医疗机构的营利性定位是否会有变化，对未来的利润率是否有限制?

我们认为既往政策并没有要求突出民营医院的公益属性，在未来相当长的时间内也不会出现对民营医院利润率的明确限制。

4.疫情影响下连锁药店3季度同店增长恢复情况如何?

我们认为疫情带来的业绩增速承压是短期影响，各大药店同店增长正在逐步恢复，下半年业绩增长趋势向好。连锁药店业绩增长的核心因素一是同店增长情况，二是门店扩张速度，2021H1广东、河北、河南、江苏、湖南等地散发疫情造成连锁药店门店正常营业受限，感冒发热品类销售受到严控，各大药店老店同店增长有所下降，疫情影响延续至3季度，但我们认为疫情带来的同店增长下滑是短期影响，随着3季度各地疫情逐步得到有效控制，9月份各大药店的同店增长开始逐步恢复。同时自2021年下半年起，各大药店门店扩张持续加速，2021年新开门店及次新店有望于2021年下半年开始发力，短期来看，老店同店增长逐步恢复结合新店带来的客流增长，各大药店下半年业绩增长有望提速。

落实到行情方面，连续第二日跌停，午后一度开板，医疗服务板块多股下跌，、等跌幅居前。

展开全文

截至14:30，两市最大医药医疗类ETF——医疗ETF(512170)跌1.6%，成交额近6亿元，下跌区间买盘踊跃，资金加速流入，截至发稿已经获得资金净申购超2.4亿元，资金信心爆棚!

值得注意的是，医疗ETF(512170)昨日获得资金净申购超4.3亿元，本周已获得资金净申购超12亿元!

截至10月14日，医疗ETF(512170)规模达105.69亿元，为A股首只百亿医疗主题ETF。

同时，作为上交所两融标的，医疗ETF(512170)杠杆资金流速明显加快。昨日单日医疗ETF(512170)融资买入额高达7112万元!融资余额升至2.72亿元，刷新近16个月新高!

【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数(399989)，网易，中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2021.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。有风险，的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。返回搜狐，查看更多

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