御药堂入伙腾讯？抢不到雄安的房，这个也不错！

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作者简介：谢海，拥有逾10年投资经验，从环球股市、证券买卖、股票基本面分析累积宝贵经验，拥有香港中文大学心理学学位，从个股逻辑梳理细节等思考角度去进行投资。自设交易团队，采用“长短棍”策略以赚尽每个大走势的升幅。

　　4月11日，一向以销售保健品著名的御药堂（00932）竟然宣布和潜在卖方订立不具法律约束力的谅解备忘录，以收购目标公司的全部或部分已发行股本，而目标集团主要在香港从事向财付通（综合线上支付平台）及零售商户提供微信支付境外收单解决方案服务。7个工作日之内，御药堂将于潜在卖方指定的托管账户寄存100万港元现金作为建议收购事项的可退还诚意金。这种重磅消息实在令人好奇。大家都知道，现在是互联网的春天，只要你会玩，搭上这辆列车之后想不高飞都难。而回顾御药堂的表现，该公司去年刚因收购Star Root Limited带来股市的不俗表现，其涨幅甚至远超同时期恒生指数，成为港股中的焦点，而今又有大动作，大家不妨同笔者一起一探究竟。

一、事件回顾

　　2017年4月11日，御药堂发布公告称准备收购香港地区财付通平台业务。这意味着什么？——此后御药堂将全权负责香港地区微信支付、QQ钱包以及相关业务的全部事宜。对于有“东方之珠”、“美食天堂”、“购物天堂”等美誉的香港来说，御药堂无疑替自己抓住了好大一个香饽饽。

二、 中国内地财付通发展迅速

　　财付通是腾讯公司旗下产品，其核心业务是为买卖双方提供便捷安全的线上支付服务，促成交易的实现。2016年以来，财付通市场份额节节攀升，一直稳于第三方移动支付市场第二名，并在年底达到37.02%的市场份额。此外，财付通在2016年第四季度的活跃人数达8.38亿人次，位列市场第一。

图1：财付通各季度市场交易份额

图2：2016年Q4移动支付工具应用内及调用活跃人数

　　财付通包括QQ钱包和微信支付两大板块，而微信支付则是财付通中占比最大的业务。财付通在2016年市场份额的飞速增长离不开微信支付市场业务的亮眼的表现。

　　早在去年年初，微信支付累计绑卡用户就已超出3亿，接入超过20万线下商户，而其中约4亿用户使用了该功能。如今微信支付连接超过百万家线下商户，涵盖30余个行业。今年农历新年期间，微信红包收发数量高达140亿，同比增长76%，峰值高达每秒76万个，每个社交群组内的“抢红包”游戏甚至让春晚都变成浮云。相对应于微信支付的迅猛发展，其市场占有率也是层层攀高。2014年微信支付的市场占有率为10%，仅通过两年，该数据就上升至32%，且用户每月使用微信的交易次数超过50次。显而易见，微信支付近年来的表现可谓是可圈可点。

图3：除夕微信红包收发量

　　随着微信支付的扩张，其盈利也成井喷式增长。2016年，微信支付相关服务和云服务共同为腾讯控股（00700）带来171.58亿元的收入，同比增长263%。那么这笔收入是如何实现的呢？

　　微信支付最主要的盈利模式是通过收取第三方支付费用以及银行返还手续费获取利润，这与其他支付平台大同小异。然而微信支付的优势在于：根据其商品种类不同，其费率波动仅在0.6%~2%之间。（POS机：1%-3%；支付宝：0.7%-1.2%）这种收入和微信支付成交额挂钩的盈利模式使得微信支付业务的拓展尤为重要，而2016年微信支付的巨额收入也从侧面反映出微信支付市场开拓所取得的卓越成就。

图4：商家使用微信支付流程

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