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原标题：花园生物拟天价收购实控人资产，作价10.7亿溢价8.26倍，或一下子套走5.6亿
21世纪经济报道记者朱艺艺 杭州报道
五年前完成股份制改造，对外宣扬要冲击IPO的花园药业股份有限公司，却在今年9月底突然变更公司类型，成为浙江花园药业有限公司（简称“花园药业”），IPO改制开了历史的倒车。
10月底，花园生物（300401.SZ）发布公告，拟以10.7亿元现金收购花园药业100%股权。
至此，一度雄心勃勃意欲冲击IPO的花园药业，如今被实控人左手倒右手，卖给了其一手控制的上市公司——花园生物。
令人刮目的是，交易定价10.7亿，相比花园药业评估账面价值1.16亿元，溢价率高达826.30%。
在被收购之前，花园药业应该是一块“烫手山芋”，其2021年、2021年净利润分别为-2575.61万元、-1170.55万元。好在到了今年三季度咸鱼翻身，一举实现净利1.23亿元。
收购公告显示，截至今年9月，花园集团实控人、浙江东阳商人邵钦祥直接控制花园药业52.34%的股份，以此推算，邵钦祥或高价套现约5.6亿元。
收购消息抛出后，市场对此次资产注入反应负面，认为注入资产溢价太高，不尽合理。
10月28日，花园生物股价下跌10.4%，随后10月29日、11月1日、11月2日连续三个交易日持续下行。
11月2日，针对市场质疑此次收购溢价率较高的问题，21世纪经济报道记者致电花园生物证券事务部，对方人士仅仅表示，“这次的收购价是依据评估机构出具的评估报告书来定的，里面有注明各种评估方法，可以具体查阅”，并未正面回应溢价率较高的问题。
花园药业被超高溢价倒卖给上市公司
成立于2001年的花园药业，注册资本为6200万元，专注于心血管、神经系统等慢性疾病领域的复方制剂产品开发，主要产品有缬沙坦氨氯地平片(I)、左氧氟沙星片、多索茶碱注射液、硫辛酸注射液、草酸艾司西酞普兰片、阿奇霉素分散片和罗红霉素胶囊等36个品种。
早在2021年6月，花园集团所在刊物《花园报》报道，2021年6月6日上午，花园药业股份有限公司正式挂牌，百度，完成股份制改造。花园集团实控人邵钦祥表示，“根据花园集团的战略布署，花园药业公司于去年7月份开始实施股份制改造，今年5月完成了股权工商变更登记和企业名称更名，正式更名为花园药业股份有限公司。”
但是，花园药业的经营业绩十分惨淡。
2021年-2021年，花园药业实现营收分别为0.58亿元、0.45亿元，同期净利润亏损，分别为-2575.61万元、-1170.55万元。只是到了2021年第三季度才扭亏为盈，实现净利1.23亿元。
值得关注的是，2021年前三季度，花园药业实现3.13亿元营收，净利润却高达1.23亿，净利润率达到了39%，
wind数据显示，医药类A股公司（剔除净利润亏损），2021年前三季度平均净利润率只有20%，花园药业的盈利能力堪称惊艳。
根据各方签署的《股权转让协议》及银信资产评估有限公司出具的《评估报告》(银信评报字[2021]沪第2724号)，花园药业100%股权于评估基准日2021年9月30日按照收益法评估为10.7亿元，评估增值率高达826.30%，此外，按照资产基础法评估为4.94亿元，评估增值率也高达327.87%。
银信资产在评估报告中称，“由集采政策(国办【2021】2号文)方向、集采各地方实操情况来看，合同到期后，各省医保机构更偏向于与已中标药企续约。故本次评估假设缬沙坦氨氯地平片、左氧氟沙星片、多索茶碱注射液、硫辛酸注射液4款已集采中标药品，在一年期或三年期集采到期后，根据市场竞争情况能够降价继续中标”。
此外，该评估报告假设花园药业旗下“氨氯地平阿托伐他汀钙片等4款仿制药将于2022年或2023年取得药品注册批件，于2023年或2024年上市销售”。
而对于未来业绩，花园集团承诺，2022年-2024年未来三年，花园药业承诺实现扣非净利润分别为1亿元、1.10亿元、1.20亿元，三年合计不低于3.30亿元。
业绩承诺兑现疑云
在评估报告中，银信资产预测，花园药业2021年10-12月、2022年、2023年、2024年、2025年、2026年以及永续年度（稳定期），预计分别实现营收1.28亿元、4.91亿元、4.98亿元、5.36亿元、5.73亿元、5.89亿元和5.89亿元，预计分别实现净利润0.31亿元、0.99亿元、1.10亿元、1.19亿元、1.28亿元、1.30亿元和1.30亿元。