风格切换？赛道选择？下半年风向？这场很“燃”的论坛解答了

摘要

今年8月，又是一个比较迷茫的阶段，市场风格是否面临转换？高景气赛道伴随高估值，未来要何去何从？表现强劲的新能源、芯片、半导体等赛道能否持续？回调之后的“茅指数”能否否极泰来？面对一连串小问号，富二悟了，是时候拉上一众大咖来为客官答疑解惑了！

于是今天（8月17日），富国基金权益投资策略论坛召开！此次论坛以“问道金九银十：风格至上，还是赛道优先？”为题，主要以多平台在线直播的形式展开。论坛上富二家携手卖方首席、一众投资大咖，聚焦资本市场前沿与行业热点，深入探讨A股下一段的投资机遇。

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正文

面对浩荡向前的浪潮，紧密关注并全力推动财富管理行业的发展，致力于在思想交锋和业务交流中，与投资者携手共进……这是富国基金，新浪，多年来如一日，始终坚持在做的事情。

毫不意外，富二又双叒叕第一时间给客官梳理了论坛的精华和亮点，一起来看——

主题演讲1：砥砺前行——中国资本市场展望

海通证券首席经济学家 荀玉根

作为开场嘉宾的荀玉根，是海通证券首席经济学家、研究所副所长、首席策略分析师，经济学博士，他有数不清的冠军分析师头衔，众多闪亮标签在身。他在论坛上提到，今年宏观背景类似2010年，上半年政策紧，基本面数据弱于预期，下半年政策松，基本面数据有望好于预期；今年行情节奏也类似2010年，先抑后扬，上半场有结构性机会，下半场市场有望回暖，机会扩散。

市场趋势方面，他认为中间波折难以避免，但长期来看市场向上。他指出，具体影响股市的有三个核心变量：资金面（利率水平）、基本面（企业盈利）、情绪面（风险溢价）。今年以来的资金面良好，2021年初开始达到良好格局并没有被破坏；基本面看，未来半年的盈利回升周期还没结束；情绪面看，当前多数行业估值尚未达到历史高位，根据历史规律本轮行情仍然值得期待。

此外，他还认为接下来高景气的智能制造有望维持强势，中下游传统制造业也有望修复。

主题演讲2：稳中有进——穿越市场波动的投资

富国稳健恒盛拟任基金经理肖威兵

作为富国天字辈旗舰基金之一——富国天盛的基金经理，肖威兵先是分享了他基金管理的心得，从如何追求长期可持续的合理回报，说到如何挑选好公司。关于具体如何做深入研究，他给出了自己总结的四个关键词：心态开放+拥抱变化+耐心+勇于试错。

而关于2021年下半程，他作了如下展望：

1、疫情之下，政策是最主要边际变量：疫情尚未看到终点，经济、生活仍处于非正常状态；总量政策将维持危机模式予以应对，产业政策对市场结构对市场结构影响较大；随着疫苗接种的推进，经济将继续曲折复苏。

2、市场将在震荡中前行：重点企业盈利增长的趋势不变，基数效应下，整体增速将逐渐回归正常；估值分化后，可能向均衡回归，对未来盈利增长的新预期将决定新的估值结构；近期市场风险偏好不高，结构性机会仍可期待。

3、未来的投资方向是那些推动社会进步、真正创造价值的企业。不同的时代孕育不同的“幸运儿”，需要顺势而为。方向的整体把握上，十四五规划的政策取向，给了我们一些启示：大的方向就是扩大内需、科技创新，即消费、医药、科技、高端制造。

圆桌论坛：问道金九银十，风格至上，还是赛道优先？

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