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互联网医疗上市“大逃杀”

时间: 2021年11月11日 16:09 | 作者：朗依制药 | 来源: 医药资讯| 阅读: 86次

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互联网医疗上市“大逃杀”

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　　文/唐亚华

　　来源/深燃（ID：shenrancaijing）

　　沉寂了两年的互联网+医疗行业在2021年迎来了上市潮。

　　6月提交招股书，9月通过聆讯的鹰瞳科技已经开始公开招股，预计将于11月5日上市，“AI医疗第一股”即将诞生。2021年以来，以数坤科技、科亚医疗、推想科技等为代表的医疗AI企业也已经先后都提交了招股书，离IPO一步之遥。

　　多年来，互联网医疗的融资多、声量大、发展快，如今，和医疗AI企业一起，互联网医疗也迎来了上市潮。10月15日，圆心科技向港交所递交招股书。此前，从2021年4月到8月，微医、叮当健康、智云健康、思派健康相继提交招股书，微医的“数字医疗第一股”、智云健康的“数字慢病管理第一股”呼之欲出。

　　经过了近10年发展的互联网医疗，各企业融资几十亿美元，其中不少公司估值已经破百亿美元，但赚钱能力仍然没跟上。过去三年多以来，上述四家企业净亏损都超过20亿元，智云健康更是亏损达到45亿元。烧钱程度不逊于在线教育。

　　目前的互联网医疗，已经能让很多人足不出户和三甲医院的医生实时通话，让突发的感冒发烧患者享受到半小内送药上门，慢病患者也可以在线上复诊、开药。

　　但问题在于，互联网医疗引以为傲的管理和服务，目前很难看到明确的效果，轻问诊之外，专业医疗问题在线上很难解决。所以，在上半场从挂号问诊到健康管理的闭环完成后，各互联网企业开始布局线下，占领更多入口的同时，开始琢磨真正将业务落到实处，解决患者的问题，做有价值的事。

　　不过，企业亏损再多，上市是资本退出的最佳路径。深燃整理发现，互联网医疗企业背后，几乎家家都离不开腾讯的投资。尽管企业上市后的前景不确定，但腾讯成为最大赢家几乎是可以确定的。

集体亏损，突击上市

　　4月1日，微医向港交所提交招股书，拉开了互联网医疗企业上市的大幕。紧接着，同行们跑步冲击IPO的节奏一直没停。

　　6月22日，叮当快药母公司叮当健康提交招股书，8月6日是思派健康，8月27日智云健康紧随其后交表，再到10月15日的圆心科技，互联网医疗一夜之间站上了资本潮头。

　　另外，医渡科技和医脉通这两家互联网医疗公司也已经分别在今年1月15日和7月15日上市。

　　互联网医疗行业厮杀数十年，各家玩法各有千秋，最后殊途同归。

　　微医、春雨医生、平安好医生、好大夫在线从医疗服务切入，配齐了在线问诊、医药电商、健康管理；阿里健康、叮当健康、京东健康从医药电商切入，向前延伸，补上了在线问诊医疗服务，向后拓展，增加了健康管理；智云健康从糖尿病管理入手，拓宽到了整个慢病管理领域，绑定医生，布局药房，做医药电商也是完整的链条。

　　有从业者调侃：“现在企业没这个闭环都不好意思说自己是做互联网医疗的。”

　　模式类似，这些互联网医疗企业的财务表现也很相似，亏损一个比一个严重。

　　如下图所示，过去三年多以来，圆心科技加上2021年前8月，亏损额达11亿元，微医和叮当健康累计亏损超20亿元，思派健康亏损34.52亿元，智云健康更是亏损高达45.05亿元，各家基本上都是赚得少、亏得多。

五家企业营收亏损状况数据来源 / 招股书制图/深燃

　　各企业对亏损的解释也很统一：公司还在扩张期，需要积极拓展市场。

　　盘古智库高级研究员江瀚认为：“当前各家企业亏损的核心原因是，医疗是一个链条非常长的产业，对医保支付方式依赖性强，再加上市场又属于地区隔绝划分非常强的格局，在这样的情况下进行市场拓展，要付出远比其他产业更高昂的成本。”

　　同样的亏损外衣下，各家有哪些差别，谁家的实力更强？

文章标题: 互联网医疗上市“大逃杀”

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