document.write('
')
你的位置： 首页> 网上药房> 文章正文

老百姓11倍溢价收购 形成新商誉13亿公司总商誉47亿

时间: 2021年08月26日 17:00 | 作者：朗依制药 | 来源: 医药资讯| 阅读: 103次

　　中国经济网北京8月26日讯 老百姓（603883）(603883.SH)近日发布公告称，公司拟以自有资金14.28亿元收购华佗药房51%股权。昨日晚间，上交所就此事下发了问询函。

　　收购公告显示，老百姓拟以自有资金人民币14.28亿元（含贷款）收购张维军、田金萍、马志荣和郭智宏（以下简称“交易对方”）持有的河北华佗药房医药连锁有限公司（以下简称“华佗药房”或“标的公司”）51%的股权。华佗药房2021年含税销售额约17.41亿元，现拥有门店715家。交易完成后，华佗药房创始人及管理团队保留少数股权继续经营，与老百姓共同发展。

　　老百姓称，公司自有资金及银行授信额度充足，本次交易不会对公司正常经营造成资金压力。本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组，已经公司第四届董事会第八次会议审议通过，无需提交公司股东大会审议。本次交易的实施不存在重大法律障碍。

　　经评估，华佗药房股东全部权益评估价值为27.98亿元，增值率为1128.65%。双方参考评估值协商确认的整体估值28亿元。按照华佗药房经审计2021年全年净利润1.25亿元计算交易市盈率为22.42倍。

　　老百姓表示，因华佗药房规模大、在主要经营区域具有较高的市场占有率和品牌影响力，交易市盈率略高于近三年行业可比交易案例平均市盈率22.05倍和本公司可比交易案例平均市盈率20.81倍，低于规模接近的新兴药房交易市盈率24.66倍、成大方圆交易市盈率28.34倍。本次交易定价具备合理性。

　　关于华佗药房的财务状况，2021年、2021年1-4月，该公司营业收入分别为16.59亿元、5.61亿元，净利润分别为1.25亿元、3287.08万元，扣非净利润分别为1.26亿元、3284.74万元。2021年末、2021年4月末，该公司资产总额为6.61亿元、8.22亿元，负债总额为3.32亿元、5.94亿元。

老百姓11倍溢价收购 形成新商誉13亿公司总商誉47亿

　　交易对方对华佗药房未来业绩作出承诺：2021年销售额和净利润不低于经审计2021年相应金额，2022年至2024年含税销售额分别为21.00亿元、24.15亿元、27.77亿元，净利润分别为1.63亿元、1.87亿元、2.15亿元。若承诺业绩未达到90%或净利润累计未达成承诺数的90%则调整估值，交易对方采用现金或股权方式进行补偿。

　　老百姓在收购公告中，关于商誉及减值做出了风险提示。根据参考评估值协商确认的整体估值28亿元与约定交割净资产2.68亿元计算的溢价率约为946.73%，预计形成新商誉约13亿元，公司总体商誉将达到47亿元。华佗药房与公司在各自的发展过程中形成了自身的管理方式、经营特点和企业文化，客观上存在并购整合风险。若标的公司未来业绩不及预期，公司存在商誉减值风险。

　　老百姓在发布交易公告的隔日便收到了上交所下发的问询函。上交所在问询函中对该交易提出了八个问题，涉及评估作价与业绩承诺问题、商标流失与潜在担保风险、相关财务数据与整合安排等。

　　其中，上交所要求老百姓列示交易标的近三年营业收入和净利润等主要财务数据，结合往期业绩增速与预测增速，说明预测期收入和利润增长率的确定依据与可实现性，结合同行业情况，说明是否已充分考虑相关行业发展趋势、政策与经营管控风险。

　　此外，上交所要求老百姓结合同行业可比公司、可比交易以及上市公司此前收购情况，说明标的公司评估大幅溢价的原因及合理性，并结合标的公司在资产构成、房产租赁等方面与同行业公司的差异性进行量化分析。同时说明标的公司轻资产运营程度和经营模式是否明显异于同行业，是否会对标的公司自身经营的稳定性和持续性产生不利影响。

　　关于业绩承诺，上交所要求老百姓列示并说明承诺净利润金额与评估预测金额是否一致，以及100%业绩承诺金额与设置90%折扣补偿标准的主要考虑，相关承诺是否审慎、是否会对投资者产生误导。

　　关于商誉，上交所要求老百姓列示公司上市以来交易金额5000万元以上的并购投资情况，包括交易时间、交易价格、评估方法与评估溢价率，交易市盈率，以及相应的商誉原值、减值和计提情况等。

　　另外，上交所还要求老百姓结合本次交易高溢价、高商誉的特点，补充说明本次股权收购的必要性与合理性，并说明本次交易是否会对公司后续经营带来风险，是否有利于中小股东利益，董事会审议同意本次交易事项是否勤勉尽责、是否履行必要的尽职调查程序等。

以下为原文：

　　关于对老百姓大药房连锁股份有限公司收购河北华佗药房51%股权事项的问询函（上证公函【2021】2691号）

老百姓大药房连锁股份有限公司：

文章标题: 老百姓11倍溢价收购 形成新商誉13亿公司总商誉47亿
文章地址: //www.pedca.com/yaofang/512850.html
Top
Baidu